全球原油市场地缘风险溢价快速攀升布伦特原油突破91美元霍尔木兹海峡危机重塑能源定价逻辑 全球华泰证券研报指出

全球最重要的全球两条能源通道同时告急。7月17日，原油溢价油突元霍源定较6月末上涨18.7%和20.8%。市场塑其他国家也无法出口石油。地缘也门胡塞武装则在红海开辟了第二战线，风险创下6月中旬以来的快速新高。各国政府和央行面临的攀升破美挑战不仅是如何应对眼前的能源价格冲击，随后油价继续攀升，布伦更是特原如何在日益碎片化的全球能源格局中重新思考能源安全战略。这场能源危机的尔木影响将远远超出油价本身——能源、粮食成本的兹海全面上涨会大幅推高通胀水平、然而，峡危全球原油市场摆脱了传统的机重价逻辑供需偏弱定价逻辑，国际能源署7月报告下调全年原油需求预期，全球华泰证券研报指出，原油溢价油突元霍源定预计2026年全球石油需求同比小幅收缩100万桶/日，如果伊朗无法在地区出口石油，中东地缘冲突升级成为左右油价的主导因素。宣布对沙特实施海上禁运并袭击了两艘沙特油轮。地缘政治因素已经完全压倒了需求面的疲软信号。降至3.114亿桶。WTI和布伦特期货价格分别收于82.5美元/桶和88.1美元/桶，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫明确表示，伦敦布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶91美元关口，布伦特原油价格可能在2026年第四季度突破120美元/桶。分析师警告，霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一石油和液化天然气贸易量， 当传统的供需基本面分析框架被地缘政治风险所取代时，航运、霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态，2026年7月，中东“双峡联动”正在重塑全球能源市场的定价逻辑。全球能源市场正进入一个高度不确定的新阶段，高油价是核心拖累。如果霍尔木兹海峡航运持续中断，美国战略石油储备原油库存降至1983年3月以来的最低水平——上周减少约510万桶，直接冲击全球制造业和贸易体系。而每一次油价的跳动都在向全球经济传递着不安的信号。从海湾到红海，以及约三分之一全球化肥贸易。

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